Me reservo mi opinion hasta que alguien diga algo, no supe que pensar cuando lei que OPINION SOBRE EL REPORTE Departamento de Análisis Julio 20, 2011: Invex KOF. RESULTADOS AL 2T-11. Reporte Bueno. La combinación efectiva de mayores precios y volúmenes impulsa los ingresos.

Vive Chimalhuacan en bellas artes http://bit.mx/chi Tardes negras diciba tiziano pero luego salio con sus tonterías mejor les cuento que Los ingresos de KOF crecieron a una tasa anual de 13% durante el 2T-11 impulsados por precios denominados en pesos 7%
mayores a los registrados durante el mismo periodo del año previo. El mayor incremento se dio en la división Mercosur en donde los
precios en pesos crecieron 14% (sin incluir las operaciones de cerveza en la región).
 Asimismo, los volúmenes totales de venta crecieron 5% derivado de mayores ventas en todas las divisiones en las que opera,
destacando el desempeño de México, en donde el volumen de ventas creció casi siete por ciento. En la región Latincentro, que
reportó un aumento en volumen de 3%, el crecimiento en Colombia y Centroamérica compensó la caída de la demanda en
Venezuela; mientras que en la zona Mercosur el volumen fue 4% mayor al del 2T-10, principalmente por el comportamiento de
positivo de Argentina.
 Por región: los ingresos en México (42% del total) crecieron 11%, mientras que las ventas de Latincentro (29% del total) y Mercosur
(29% del total) aumentaron 11% y 18% respectivamente.
 El margen de EBITDA se expandió 20 puntos base para representar el 20.2% de las ventas. El incremento en los costos del PET y
edulcorantes se vio compensando por menores costos denominados en dólares ante la depreciación de la divisa norteamericana
ante las monedas locales. Por otro lado, el apalancamiento operativo y la contención de gastos en el mercado mexicano, compensó
los mayores gastos laborales en Venezuela y la división Mercosur, así como el incremento en los gastos de fleteo en Argentina.
 El costo integral de financiamiento se redujo ante una menor pérdida en cambios, aunado a menores gastos financieros y mayores
intereses ganados.
 La tasa efectiva de impuestos pasó de 25.8% en el 2T-10 a 30.5% en el 2T-11, resultado de la cancelación de una provisión de
impuestos durante el año previo que había sido registrada en exceso en 2009.
 Derivado de lo anterior, el margen neto mayoritario se contrajo 60 puntos base para representar el 9.3% de los ingresos totales.
 Consideramos el reporte como bueno luego de que una adecuada combinación de incrementos en volúmenes y mayores precios
impulsarán el crecimiento de la empresa. A pesar de que los mayores costos de sus principales insumos continúa presionando la
rentabilidad de KOF, lo anterior ha podido ser compensando por un menor tipo de cambio que favorece a los costos denominados en
dólares; además, la rentabilidad de su principal negocio (México) ha permitido contrarrestar los efectos adversos de mayores gastos
en Latinoamérica.
para rematar fallas en el equipo de Eruviel Ávila - Roberto Calleja Ortega lea mas... http://bit.mx/rco